Гроші – це не просто готівка у вашому гаманці. Це складний набір ліквідних активів, які знаходяться у розпорядженні фізичних осіб та фінансових інститутів. По суті, грошова маса включає монети, готівку та депозити на вимогу, такі як розрахункові рахунки. Це кошти, якими ви можете скористатися негайно для оплати рахунків або придбання продуктів.
Але визначення швидко стає розмитим.
Деякі економісти стверджують, що термінові та ощадні вклади також входять до цієї категорії. Чому? Тому що уряди можуть впливати на них через політику і вони активно стимулюють сукупну економічну активність. Вони майже так само ліквідні, як готівка або депозити на поточних рахунках. Інші йдуть ще далі. Вони наполягають на тому, що необхідно враховувати вклади в ощадні банки, ощадно-позичкові асоціації та кредитні кооперативи. Логіка у тому, що це інститути забезпечують значний приплив капіталу ширшу економіку.
То хто ж вирішує, які активи враховуються?
Центральні банки тримають вирішальний інструмент. У Сполучених Штатах Федеральна резервна система регулює грошову масу. Через Атлантику аналогічну роль Великобританії грає Банк Англії. Їхня мета — стабільність. Вони хочуть запобігти перегріву чи заморожуванню економіки.
Вони роблять це за допомогою грошово-кредитної політики.
Федеральна резервна система не друкує грошей уручну. Натомість вона купує чи продає державні цінні папери. Коли ФРС купує цінні папери, вона наливає готівку у банківську систему. Грошова маса розширюється. Коли вона їх продає, готівка вилучається. Пропозиція скорочується. Цей важіль дозволяє контролювати відсоткові ставки та інфляцію, не встановлюючи безпосередньо ціни на товари.
Це балансування. Надлишок грошей, які мають надто мало товарів, призводить до інфляції. Занадто мало грошей сповільнює зростання. Механіка влучна, але результат рідко буває простим.
Можливо, ви ставите питанням, яке визначення грошової маси найважливіше для вашого гаманця. Відповідь залежить від того, що ви бажаєте передбачити. Короткострокові витрати ґрунтуються на вузькому визначенні. Довгострокові інвестиційні тенденції часто розглядають ширші агрегати, включаючи вклади в ощадні та кредитні установи.
Центральні банки регулюють кран в залежності від цих показників. Коли прискорюється інфляція, вони звужують пропозицію. Коли насувається рецесія, вони розширюють його. Інструменти одні й самі. Головне – таймінг.
Чи означає це, що баланс вашого розрахункового рахунку збільшиться, коли ФРС купує облігації? Чи не безпосередньо. Ефекти поширюються системою способами, які важко відстежити у часі. Але тиск є.
Розуміння грошової маси допоможе вам знати рівень води перед тим, як нарине повінь. Воно не скаже достеменно, коли почнеться дощ. Але воно покаже, де збираються хмари.
