Der frühere Präsident Donald Trump hat großen US-Banken öffentlich vorgeworfen, aktiv daran zu arbeiten, kryptofreundliche Gesetze zu behindern, und drohte damit, seine Vision, die Vereinigten Staaten als weltweit führende „Kryptohauptstadt“ zu etablieren, zunichte zu machen. Der Streit dreht sich um zwei wichtige Gesetze: den kürzlich verabschiedeten Genius Act und den vorgeschlagenen Clarity Act.
Der Kernkonflikt: Banken vs. Krypto-Renditen
Das zentrale Thema sind renditebringende Stablecoins. Der im vergangenen Juli in Kraft getretene Genius Act hindert Stablecoin-Emittenten daran, den Nutzern direkt Erträge anzubieten. Allerdings können Drittbörsen wie Coinbase Erträge ausschütten, eine Lücke, von der traditionelle Banken befürchten, dass dadurch Billionen an Einlagen abgezogen werden. Schätzungen der Branche zufolge könnten bis zu 6 Billionen US-Dollar an Bankeinlagen in Stablecoins wandern, wenn die Renditen allgemein verfügbar sind.
Banken argumentieren, dies würde einen unfairen Wettbewerbsnachteil schaffen. Die Zulassung von Stablecoin-Renditen würde den Markt verzerren, da die versicherten Einlagen unterboten und ihre Kreditvergabekapazität verringert würden. Wie Igor Pejic, ein Stratege für Technologieinvestitionen, betont, geht es hier nicht nur um Wettbewerb, sondern auch um systemische Risiken: „Selbst begrenzte Renditen riskieren eine massive Einlagenflucht, die die Kreditvergabekapazität der Main Street untergräbt und möglicherweise das Wirtschaftswachstum abwürgt.“
Trumps Haltung: Krypto-Wachstum priorisieren
Trump besteht darauf, dass die Amerikaner von höheren Erträgen aus ihren Vermögenswerten profitieren sollten und nicht die Banken, die die Kryptoindustrie unterdrücken. Er behauptet, dass sich der Kryptomarkt unweigerlich in Länder mit freizügigeren Vorschriften verlagern wird, wenn die USA nicht entschlossen handeln. Sein Ziel ist es, den Clarity Act fertigzustellen, der seiner Meinung nach die Position der USA als globaler Kryptoführer festigen wird.
Das Narrativ eines regulatorischen Exodus könnte jedoch überbewertet sein. Während andere Länder ihre eigenen Beschränkungen haben, bietet derzeit keines deutlich günstigere Konditionen für digitale Vermögenswerte. Die EU und das Vereinigte Königreich verbieten Stablecoin-Erträge, und China hat Stablecoins gänzlich verboten. Viele Unternehmen für digitale Vermögenswerte priorisieren immer noch den US-Markt aufgrund seines Zugangs zu Kapital und der relativen regulatorischen Klarheit.
Implikationen für Anleger
Die Pattsituation zwischen Banken und der Kryptoindustrie hat direkte Auswirkungen auf Anleger. Die Fähigkeit von Stablecoins, wettbewerbsfähige Renditen zu bieten, könnte die Finanzlandschaft erheblich verändern und Kapital von traditionellen Institutionen abziehen. Dies würde wahrscheinlich die Einführung dezentraler Finanzlösungen (DeFi) beschleunigen und möglicherweise die Zukunft des Bankwesens neu gestalten.
Der Ausgang dieser Debatte wird darüber entscheiden, ob die USA ihren Vorsprung auf dem sich schnell entwickelnden Markt für digitale Vermögenswerte behaupten oder Boden an andere Nationen abtreten. Es steht viel auf dem Spiel und der Konflikt zwischen dem traditionellen Finanzwesen und der Kryptoindustrie zeigt keine Anzeichen einer Entspannung.
Letztendlich hängt die Zukunft von Krypto in den USA davon ab, ob der Gesetzgeber Innovation und Anlegerrenditen Vorrang vor den Bedenken etablierter Bankinteressen einräumt.
