Второй срок Дональда Трампа начался в условиях нестабильной рыночной среды в начале 2025 года, ознаменованной первоначальным падением из-за агрессивной тарифной политики, за которым последовал отскок после смягчения этих мер. Оглядываясь на 2026 год, три ключевых фактора – политика Федеральной резервной системы, геополитические интервенции и торговые тарифы – значительно определят динамику фондового рынка.
Политика Федеральной резервной системы и политическое давление
Трамп последовательно оказывает давление на Федеральную резервную систему с целью снижения процентных ставок, открыто критикуя предполагаемую нерешительность председателя Джерома Пауэлла. Ситуация обострилась, когда Министерство юстиции инициировало уголовное расследование в отношении Пауэлла якобы из-за проекта реконструкции штаб-квартиры Федеральной резервной системы стоимостью 2,5 миллиарда долларов. Хотя некоторые подозревают, что этот шаг направлен на замену Пауэлла более лояльным председателем, реакция рынка была сдержанной, вероятно, из-за неопределенности исхода расследования. Продолжающееся напряжение между администрацией и центральным банком создает волатильность, поскольку инвесторы остро реагируют на любые изменения в денежно-кредитной политике.
Геополитические риски: Венесуэла и далее
Интервенционистская внешняя политика администрации Трампа, на примере военного вторжения в Венесуэлу для захвата Николаса Мадуро, неожиданно поддержала фондовые рынки. Заявленное намерение взять под контроль венесуэльские нефтяные запасы, в сочетании с давлением на американские энергетические компании (Chevron, ExxonMobil, ConocoPhillips) с целью инвестировать в восстановление инфраструктуры страны, привело к росту в энергетическом, оборонном и ИИ-секторах.
Однако эксперты, такие как Скотт Гэллоуэй, предостерегают, что нефтедобывающая мощность Венесуэлы сильно ограничена из-за разрушенной инфраструктуры и тяжелой нефти, требующей дорогостоящей переработки. «Доктрина Донро» – видение Трампа об усилении американского влияния – вызывает дальнейшие вопросы, с намеками на потенциальные действия в отношении Гренландии и Колумбии. Эти геополитические риски, хотя рынки изначально их игнорировали, могут быстро обостриться.
Торговые войны и тарифная неопределенность
Тарифы остаются центральным элементом экономической стратегии Трампа, направленной на восстановление торгового баланса и стимулирование отечественного производства. Первоначальные объявления о тарифах против основных торговых партнеров (Китай, Канада, Мексика) спровоцировали распродажу на рынках в апреле 2025 года, которая отступила, когда Трамп смягчил некоторые угрозы. Полное влияние этих тарифов еще только проявляется. Компании ускорили поставки, чтобы избежать увеличения затрат, но этот буфер истощается.
Окончательная судьба тарифов зависит от ожидаемого решения Верховного суда по поводу полномочий Трампа налагать их. Эта юридическая битва добавляет значительную неопределенность. Инвесторам следует быть готовыми к потенциальным сбоям, поскольку полные последствия изменений в импорте/экспорте начнут материализоваться.
В заключение, второй срок Трампа, вероятно, продолжит создавать непредсказуемые условия на фондовом рынке. Сочетание политического давления на Федеральную резервную систему, агрессивной внешней политики и меняющейся торговой динамики создает высокорисковую, но потенциально прибыльную среду, в которой политические решения и геополитические события будут определять рыночные показатели. Инвесторам следует уделять первоочередное внимание адаптивности и сохранять бдительность в отношении взаимодействия этих сил.
