Бессрочные фьючерсы, часто называемые «перпами» (perps), — это не для слабонервных. Это инструменты с кредитным плечом, предназначенные для усиления прибыли, но они так же быстро усиливают и убытки. Уже сами требования к марже демонстрируют опасность. Для открытия позиции может потребоваться лишь 1–20% от ее общей стоимости. Это кажется эффективным, пока рынок не пойдет против вас. Небольшое изменение всего на 1% может полностью уничтожить вашу маржу. Еще мгновение назад вы торговали, а в следующее уже сталкиваетесь с маржин-коллом или автоматической ликвидацией. Никакого постепенного предупреждения. Только внезапный выход.
Эта волатильность заложена в структуру контрактов. Поскольку эти контракты торгуются на криптобиржах, а не на регулируемых американских клиринговых палатах, страховочные сети здесь тонкие. Вы не защищены надежной инфраструктурой, которая поддерживает традиционные рынки фьючерсов. Вы сталкиваетесь с реальным контрагентским риском. Если биржа обанкротится или в ее системах произойдет сбой, ваши средства, скорее всего, будут потеряны. Операционный риск также присутствует в полной мере. Технические сбои случаются. Ордера зависают. Цены скачут.
Компромисс очевиден. Вы получаете кредитное плечо. Вы получаете доступ к рынкам, которые не закрываются. Но платите за это воздействием на платежеспособность биржи и экстремальными колебаниями цен. Большинство трейдеров недооценивают первые два фактора. Они фокусируются на потенциальной прибыли и игнорируют механизм, который может ликвидировать их еще до того, как они успеют моргнуть. Вот почему перпы так опасны. Они работают, пока не перестанут. А затем начинают работать против вас.
