Деньги — это не просто наличные в вашем кошельке. Это сложный набор ликвидных активов, находящихся в распоряжении физических лиц и финансовых институтов. По сути, денежная масса включает монеты, наличные деньги и депозиты по требованию, такие как расчетные счета. Это средства, которыми вы можете воспользоваться немедленно для оплаты счетов или покупки продуктов.
Но определение быстро становится размытым.
Некоторые экономисты утверждают, что срочные и сберегательные вклады также входят в эту категорию. Почему? Потому что правительства могут влиять на них через политику, и они активно стимулируют совокупную экономическую активность. Они почти так же ликвидны, как наличные деньги или депозиты на текущих счетах. Другие идут еще дальше. Они настаивают на том, что необходимо учитывать вклады в сберегательные банки, ссудно-сберегательные ассоциации и кредитные кооперативы. Логика заключается в том, что эти институты обеспечивают значительный приток капитала в более широкую экономику.
Так кто же решает, какие активы учитываются?
Центральные банки держат решающий инструмент. В Соединенных Штатах Федеральная резервная система регулирует денежную массу. Через Атлантику аналогичную роль в Великобритании играет Банк Англии. Их цель — стабильность. Они хотят предотвратить перегрев или заморозку экономики.
Они делают это с помощью денежно-кредитной политики.
Федеральная резервная система не печатает деньги вручную. Вместо этого она покупает или продает государственные ценные бумаги. Когда ФРС покупает ценные бумаги, она наливает наличные в банковскую систему. Денежная масса расширяется. Когда она их продает, наличные изымаются. Предложение сокращается. Этот рычаг позволяет им контролировать процентные ставки и инфляцию, не устанавливая напрямую цены на товары.
Это балансирование. Избыток денег, преследующих слишком мало товаров, приводит к инфляции. Слишком мало денег замедляет рост. Механика точна, но результат редко бывает простым.
Возможно, вы задаетесь вопросом, какое определение денежной массы наиболее важно для вашего кошелька. Ответ зависит от того, что вы хотите предсказать. Краткосрочные расходы основаны на узком определении. Долгосрочные инвестиционные тенденции часто рассматривают более широкие агрегаты, включая вклады в сберегательные и кредитные учреждения.
Центральные банки регулируют кран в зависимости от этих показателей. Когда инфляция ускоряется, они сужают предложение. Когда надвигается рецессия, они расширяют его. Инструменты одни и те же. Главное — тайминг.
Означает ли это, что баланс вашего расчетного счета увеличится, когда ФРС покупает облигации? Не напрямую. Эффекты распространяются по системе способами, которые трудно отследить в реальном времени. Но давление есть.
Понимание денежной массы поможет вам знать уровень воды перед тем, как нахлынет наводнение. Оно не скажет точно, когда начнется дождь. Но оно покажет, где собираются облака.
