Embora o foco do Presidente Donald Trump nas tarifas tenha dominado as manchetes desde o seu regresso ao cargo em Janeiro de 2025, o verdadeiro impacto destas barreiras comerciais está a começar a chegar aos consumidores americanos. Embora Trump afirme que os países estrangeiros suportam o peso dos custos tarifários, a realidade é mais complexa. Em última análise, o fardo recai sobre as empresas e os consumidores americanos.
Embora os consumidores ainda não tenham sentido toda a força das tarifas, já estão a pagar um preço oculto. De acordo com o Laboratório de Orçamento da Universidade de Yale, o imposto médio sobre os importadores dos EUA aumentou para quase 18%, disparando de apenas 2,4% em Janeiro. A Harvard Business School estima que os americanos estão agora a desembolsar cerca de 5% mais em bens importados devido a estas tarifas.
Então, como estão as empresas norte-americanas a tentar proteger os consumidores deste custo crescente?
Armazenamento estratégico e absorção do golpe
Muitas empresas anteciparam a postura agressiva de Trump em relação às tarifas e armazenaram estoques estrategicamente antes de sua implementação. Esta medida permitiu-lhes amortecer temporariamente o impacto, atrasando os aumentos de preços para os consumidores, ao mesmo tempo que esperavam uma resolução rápida para a guerra comercial.
John Lash, vice-presidente do grupo de estratégia de produtos da e2open, uma plataforma de software para cadeia de abastecimento, explica: “No início, as empresas pré-posicionaram os inventários para se anteciparem às tarifas e isolarem os consumidores, na esperança de que a guerra comercial terminasse antes que os stocks acabassem. Isso proporcionou alguma protecção a curto prazo”. No entanto, à medida que estas reservas iniciais diminuem, as empresas americanas enfrentam um dilema premente – o aumento dos custos dos factores de produção sem uma solução fácil.
As escolhas são complexas: transferir o aumento dos custos tarifários para os consumidores, potencialmente provocando choques de preços e prejudicando a procura; absorver eles próprios os impostos adicionais, arriscando margens de lucro reduzidas; ou pressionar os fornecedores para que compartilhem o fardo.
De acordo com Lash, “para os maiores compradores, como os Walmarts e Amazons do mundo, os fornecedores são convidados a compartilhar parte da dor”. Isto significa que os compradores destes gigantes do retalho poderão ver aumentos mínimos de preços, por enquanto. As empresas mais pequenas, sem o mesmo poder de negociação, podem ter dificuldades com este acto de equilíbrio e podem ser forçadas a transferir o aumento dos custos ou a absorvê-los elas próprias – ambos os cenários, em última análise, prejudicam os seus resultados financeiros.
Uma trégua temporária: a inevitável recuperação
Embora estas estratégias proporcionem um alívio temporário aos consumidores, apenas podem adiar o inevitável. À medida que as tarifas continuam a percorrer as cadeias de abastecimento globais e os stocks iniciais diminuem, os consumidores americanos deverão enfrentar aumentos de preços visíveis em 2026 e nos anos seguintes. Lash adverte: “À medida que o impacto total das tarifas atravessa a cadeia de abastecimento, o resultado líquido é claro: os consumidores pagarão mais pelos bens e os lucros das empresas diminuirão”.
Ele reconhece que os gastos dos consumidores permaneceram surpreendentemente resilientes e que o mercado bolsista continua a prosperar apesar das incertezas económicas. No entanto, Lash adverte que a pressão adicional das tarifas poderá testar esta resiliência. As consequências a longo prazo destas políticas comerciais permanecem obscuras, mas está a tornar-se cada vez mais evidente que ninguém escapa ileso à escalada da guerra tarifária.
