Dinheiro não é apenas dinheiro no bolso. É uma pilha complexa de ativos líquidos detidos por indivíduos e instituições financeiras. Basicamente, a oferta monetária inclui moedas, moeda física e depósitos à vista, como contas correntes. Esses são fundos que você pode usar imediatamente para pagar contas ou comprar mantimentos.
Mas a definição rapidamente se torna confusa.
Alguns economistas argumentam que os depósitos a prazo e os depósitos de poupança se enquadram nesta categoria. Por que? Porque os governos podem influenciá-los através de políticas e eles impulsionam activamente a actividade económica agregada. Eles são quase tão líquidos quanto dinheiro ou depósitos em cheque. Outros vão ainda mais longe. Eles insistem que os depósitos em caixas de poupança mútua, associações de poupança e empréstimo e cooperativas de crédito devem ser levados em conta. A lógica é que estas instituições têm um capital considerável fluindo através da economia em geral.
Então, quem decide quais ativos contam?
Os bancos centrais seguram o martelo. Nos Estados Unidos, o Conselho da Reserva Federal regula a oferta monetária. Do outro lado do Atlântico, o Banco de Inglaterra desempenha um papel semelhante no Reino Unido. Seu objetivo é a estabilidade. Eles querem evitar o superaquecimento ou o congelamento da economia.
Eles fazem isso através da política monetária.
O Federal Reserve não imprime dinheiro manualmente. Em vez disso, compra ou vende títulos do governo. Quando o Fed compra títulos, injeta dinheiro no sistema bancário. A oferta monetária se expande. Quando os vende, o dinheiro é retirado. Contratos de fornecimento. Esta alavancagem permite-lhes controlar as taxas de juro e a inflação sem definir diretamente os preços dos bens.
É um ato de equilíbrio. Muito dinheiro em busca de poucos bens leva à inflação. Muito pouco dinheiro retarda o crescimento. A mecânica é precisa, mas o resultado raramente é simples.
Você pode estar se perguntando qual definição de oferta monetária é mais importante para sua carteira. A resposta depende do que você deseja prever. As despesas de curto prazo baseiam-se numa definição restrita. As tendências de investimento a longo prazo consideram frequentemente agregados mais vastos, incluindo poupanças e depósitos de instituições de crédito.
Os bancos centrais ajustam a torneira com base nessas métricas. Quando a inflação acelera, eles restringem a oferta. Quando uma recessão se aproxima, eles a afrouxam. As ferramentas são as mesmas. O tempo é tudo.
Isso significa que o saldo da sua conta corrente aumentará quando o Fed comprar títulos? Não diretamente. Os efeitos repercutem no sistema de maneiras difíceis de rastrear em tempo real. Mas há pressões.
Compreender a oferta de dinheiro ajudará você a saber o nível da água antes da enchente. Não informa exatamente quando a chuva começará. Mas mostrará onde as nuvens estão se acumulando.
