Futures adalah kontrak komersial. Mereka mengunci pembelian atau penjualan sejumlah barang tertentu pada tanggal tertentu di masa depan. Barangnya sangat bervariasi. Itu bisa berupa biji-bijian. Ternak. Logam mulia. Atau bahkan instrumen keuangan seperti surat utang negara.
Hingga tanggal pengiriman tiba, kontrak-kontrak ini masih bersifat spekulasi. Pedagang bertaruh pada pergerakan harga daripada kepemilikan fisik. Ini bukan hanya teori. Begitulah cara pasar sebenarnya berfungsi.
Kisah asal usulnya terletak pada pertanian. Petani biji-bijian Amerika membutuhkan cara untuk menjual hasil panen mereka terlebih dahulu. Mereka beralih ke Dewan Perdagangan Chicago. Pertukaran komoditas ini menjadi cetak biru derivatif modern.
Petani menginginkan perlindungan dari perubahan harga. Mereka menjual ke depan. Pembeli menginginkan jaminan pasokan. Mereka membeli ke depan. Jalan tengahnya adalah spekulasi.
Saat ini, mekanismenya tetap sama. Namun para pemainnya telah berubah. Investor institusi mendominasi pasar saat ini. Pengiriman gandum atau jagung secara fisik lebih jarang terjadi daripada yang Anda kira. Sebagian besar kontrak ditutup sebelum batas waktu.
Namun mekanisme intinya tetap ada. Janji untuk berdagang nanti. Harga yang ditetapkan hari ini. Risiko dibagi antara mereka yang mengetahui hasil panen dan mereka yang hanya mengetahui grafiknya.
Mengapa Petani Mulai Menjual ke Depan
Bayangkan menanam jagung di bulan Mei. Anda tidak tahu berapa harganya di bulan Oktober. Kelaparan melanda jika harga jatuh. Anda membutuhkan kepastian.
Chicago Board of Trade menawarkan kepastian itu. Hal ini memungkinkan petani untuk mengunci harga beberapa bulan ke depan. Ini bukan tentang menjadi kaya. Ini tentang kelangsungan hidup.
“Kontrak berjangka berasal dari perdagangan komoditas pertanian.”
Mekanisme sederhana ini mengurangi risiko bagi produsen. Ini menstabilkan pendapatan. Hal ini juga menciptakan pasar spekulasi. Para pedagang yang tidak mempunyai hubungan dengan pertanian melihat adanya peluang. Mereka membeli dan menjual kontrak. Mereka mendapat keuntungan dari volatilitas.
Dualitas ini mendefinisikan masa depan saat ini. Pagar satu sisi. Yang lain berspekulasi. Keduanya saling membutuhkan. Tanpa spekulan, tidak ada likuiditas. Tanpa lindung nilai, tidak ada tujuan.
Dari Gandum hingga Surat Utang Negara
Model tersebut terbukti berhasil. Itu menyebar ke luar pertanian. Instrumen keuangan ikut bergabung. Surat utang negara menjadi produk berjangka utama. Mereka menawarkan jenis prediktabilitas yang berbeda. Pergerakan suku bunga mendorong kontrak-kontrak ini.
Logam mulia menyusul. Kontrak emas dan perak memungkinkan investor melakukan lindung nilai terhadap inflasi atau devaluasi mata uang. Kontrak peternakan membantu peternak mengelola biaya pemberian pakan ternak.
Setiap pasar memiliki aturannya sendiri. Prosedur pengirimannya sendiri. Pembeli dan penjual utamanya sendiri. Namun struktur dasarnya identik. Perjanjian standar yang diperdagangkan di bursa.
Perbedaan utama saat ini adalah leverage. Anda tidak memerlukan nilai penuh barang untuk mengontrol kontrak. Anda memberikan margin. Hal ini memperbesar keuntungan. Ini memperbesar kerugian. Hal ini membuat spekulasi menjadi lebih berbahaya.
Peran Pertukaran
Bursa seperti Chicago Board of Trade menyediakan infrastruktur. Mereka membakukan kontrak. Mereka memastikan bahwa kedua belah pihak akan memenuhi kewajiban mereka. Hal ini mengurangi risiko pihak lawan.
Sebelum terjadinya pertukaran seperti itu, kontrak merupakan perjanjian pribadi. Mereka sulit untuk dipindahkan. Mereka mengandalkan kepercayaan pribadi. Pertukaran mengubah itu. Mereka menciptakan pasar sekunder. Anda dapat keluar dari posisi Anda sebelum pengiriman.
Likuiditas ini sangat penting. Hal ini memungkinkan spekulan untuk masuk dan keluar dengan cepat. Hal ini memungkinkan hedger untuk menyesuaikan strategi mereka. Pertukaran bertindak sebagai penjamin
