Geld ist nicht nur Bargeld in Ihrer Tasche. Dabei handelt es sich um einen komplexen Stapel liquider Vermögenswerte, die von Privatpersonen und Finanzinstituten gehalten werden. Grundsätzlich umfasst die Geldmenge Münzen, physische Währung und Sichteinlagen wie Girokonten. Dabei handelt es sich um Gelder, mit denen Sie sofort Rechnungen bezahlen oder Lebensmittel kaufen können.
Aber die Definition wird schnell unscharf.
Einige Ökonomen argumentieren, dass Termineinlagen und Spareinlagen in diese Kategorie fallen. Warum? Weil Regierungen sie durch politische Maßnahmen beeinflussen können und sie die gesamtwirtschaftliche Aktivität aktiv vorantreiben. Sie sind fast so liquide wie Bargeld oder Scheckeinlagen. Andere gehen sogar noch weiter. Sie bestehen darauf, dass Einlagen bei Sparkassen, Sparkassen und Kreditgenossenschaften berücksichtigt werden müssen. Die Logik besteht darin, dass diese Institutionen über beträchtliches Kapital verfügen, das durch die Gesamtwirtschaft fließt.
Wer entscheidet also, welche Vermögenswerte zählen?
Die Zentralbanken halten den Hammer. In den Vereinigten Staaten reguliert das Federal Reserve Board die Geldmenge. Auf der anderen Seite des Atlantiks spielt die Bank of England im Vereinigten Königreich eine ähnliche Rolle. Ihr Ziel ist Stabilität. Sie wollen verhindern, dass die Wirtschaft überhitzt oder einfriert.
Sie tun dies durch Geldpolitik.
Die Federal Reserve druckt kein Geld von Hand. Stattdessen kauft oder verkauft es Staatspapiere. Wenn die Fed Wertpapiere kauft, pumpt sie Bargeld in das Bankensystem. Die Geldmenge erweitert sich. Beim Verkauf wird das Geld abgehoben. Lieferverträge. Diese Hebelwirkung ermöglicht es ihnen, Zinssätze und Inflation zu kontrollieren, ohne die Warenpreise direkt festzulegen.
Es ist ein Balanceakt. Zu viel Geld auf der Jagd nach zu wenigen Gütern führt zu Inflation. Zu wenig Geld bremst das Wachstum. Die Mechanik ist präzise, das Ergebnis ist jedoch selten einfach.
Sie fragen sich vielleicht, welche Definition der Geldmenge für Ihren Geldbeutel am wichtigsten ist. Die Antwort hängt davon ab, was Sie vorhersagen möchten. Kurzfristige Ausgaben basieren auf einer engen Definition. Bei langfristigen Anlagetrends werden häufig breitere Aggregate betrachtet, darunter Ersparnisse und Einlagen von Kreditinstituten.
Die Zentralbanken passen den Hahn auf der Grundlage dieser Kennzahlen an. Wenn die Inflation zunimmt, verknappen sie das Angebot. Wenn eine Rezession droht, lockern sie diese. Die Werkzeuge sind die gleichen. Timing ist alles.
Bedeutet das, dass sich Ihr Girokontostand erhöht, wenn die Fed Anleihen kauft? Nicht direkt. Die Auswirkungen breiten sich im System auf eine Weise aus, die in Echtzeit nur schwer zu verfolgen ist. Aber es gibt Druck.
Wenn Sie die Geldmenge verstehen, können Sie den Wasserstand vor der Überschwemmung besser kennen. Es lässt sich nicht genau sagen, wann der Regen beginnt. Aber es wird Ihnen zeigen, wo sich die Wolken zusammenziehen.
