Другий термін президентства Дональда Трампа розпочався в умовах нестабільності ринкового середовища на початку 2025 року, що ознаменувалося початковим падінням через агресивну тарифну політику, а потім відскоком після послаблення цих заходів. Якщо дивитися на 2026 рік, то три ключові фактори — політика Федеральної резервної системи, геополітичні інтервенції та торговельні тарифи — значною мірою визначатимуть показники фондового ринку.
Політика Федеральної резервної системи та політичний тиск
Трамп постійно тиснув на Федеральну резервну систему, щоб вона знизила процентні ставки, відкрито критикуючи голову Джерома Пауелла за нерішучість. Ситуація загострилася, коли Міністерство юстиції порушило кримінальне розслідування проти Пауелл, нібито, через проект реконструкції штаб-квартири Федерального резерву вартістю 2,5 мільярда доларів. Хоча деякі підозрюють, що цей крок спрямований на заміну Пауелла більш лояльним головою, реакція ринку була приглушеною, ймовірно, через невизначеність щодо результатів розслідування. Тривала напруга між адміністрацією та центральним банком створює нестабільність, оскільки інвестори гостро реагують на будь-які зміни в монетарній політиці.
Геополітичні ризики: Венесуела і не тільки
Інтервенціоністська зовнішня політика адміністрації Трампа, така як військове вторгнення до Венесуели з метою захоплення Ніколаса Мадуро, несподівано підтримала фондові ринки. Заявлений намір взяти під контроль запаси нафти Венесуели в поєднанні з тиском на енергетичні компанії США (Chevron, ExxonMobil, ConocoPhillips) з метою інвестувати у відновлення інфраструктури країни призвели до зростання в секторах енергетики, оборони та ШІ.
Але такі експерти, як Скотт Гелловей, попереджають, що нафтовидобувні потужності Венесуели серйозно обмежені через розвалену інфраструктуру та важку сиру нафту, яка потребує дорогої переробки. «Доктрина Донро» — бачення Трампом посилення американського впливу — викликає додаткові запитання з натяками на потенційні дії щодо Гренландії та Колумбії. Ці геополітичні ризики, хоча спочатку ігнорувалися ринками, можуть швидко загостритися.
Торгові війни та тарифна невизначеність
Мита залишаються центральними в економічній стратегії Трампа щодо відновлення торгових балансів і стимулювання внутрішнього виробництва. Початкові оголошення про введення мит проти основних торговельних партнерів (Китай, Канада, Мексика) спровокували ринковий розпродаж у квітні 2025 року, який зменшився, коли Трамп послабив деякі загрози. Повний вплив цих тарифів ще проявляється. Компанії пришвидшили поставки, щоб уникнути збільшення витрат, але цей буфер скорочується.
Остаточна доля мит залежить від очікуваного рішення Верховного суду щодо повноважень Трампа вводити їх. Ця судова боротьба додає значної невизначеності. Інвестори повинні бути готові до потенційних збоїв, коли повний вплив змін імпорту/експорту починає матеріалізуватися.
На завершення, другий термін Трампа, швидше за все, продовжить створювати непередбачувані умови на фондовому ринку. Поєднання політичного тиску на Федеральну резервну систему, агресивної зовнішньої політики та зміни динаміки торгівлі створює високоризиковане, але потенційно вигідне середовище, у якому політичні рішення та геополітичні події визначатимуть показники ринку. Інвестори повинні надавати пріоритет адаптивності та залишатися пильними щодо взаємодії цих сил.
