Donald Trump ogłosił zamiar nominowania Kevina Warsha na kolejnego prezesa Rezerwy Federalnej, zastępując Jerome’a Powella. Posunięcie to, opublikowane 30 stycznia w poście Truth Social, sygnalizuje możliwą zmianę polityki pieniężnej i rodzi kluczowe pytania o przyszłość stóp procentowych i ich wpływ na konsumentów i inwestorów.
O Warsh i jego potencjalnym potwierdzeniu
Warsh, były gubernator Fed, doradca Białego Domu i bankier z Wall Street, uważany jest za kandydata konserwatywnego pomimo wielokrotnej krytyki Fed przez Trumpa za rządów Powella. Oczekuje się, że przejdzie zatwierdzenie w kontrolowanym przez Republikanów Senacie, co czyni jego zatwierdzenie prawdopodobnym. Chociaż początkowa reakcja rynku była mieszana, a akcje wykazywały tendencję spadkową, nominacja Warsha zapewniła pewną ulgę w obawach o dalszą ingerencję polityczną w niezależność Fed.
Kontekst historyczny: Trump przeciwko Powellowi
Nominacja jest następstwem utrzymujących się napięć między Trumpem i Powellem w związku z polityką stóp procentowych. Trump konsekwentnie wywierał presję na Fed, aby obniżył stopy procentowe, argumentując, że utrudniają one wzrost gospodarczy. Powell sprzeciwił się agresywnemu ograniczaniu emisji ze względu na utrzymującą się inflację, ostatecznie zatwierdzając pod koniec 2025 r. serię cięć, które faktycznie wsparły rynki akcji. Ten wzór konfliktu uwypukla niezwykły stopień, w jakim Trump stara się wpłynąć na bank centralny, podważając zaufanie do jego niezależności.
Styl zarządzania Warsha: zrównoważone podejście?
Doświadczenia Warsha sugerują bardziej umiarkowaną postawę, niż można by oczekiwać od kandydata Trumpa. Prawnik z wykształceniem na Uniwersytecie Stanforda i Harvardu, posiadający doświadczenie w bankowości inwestycyjnej w Morgan Stanley, w latach 2006–2011 zasiadał w zarządzie Fed i doradzał prezydentowi George’owi W. Bushowi w zakresie polityki gospodarczej.
Eksperci tacy jak Scott Hellstein z funduszy ETF Global X nazwali Warsha „dobrym wyborem”, zwracając uwagę na jego wcześniejszy sprzeciw wobec zbyt agresywnych obniżek stóp procentowych w związku z obawami o inflację. Sugeruje to, że Warsh może przedkładać stabilność cen nad natychmiastową stymulację gospodarczą, co różni się od preferencji Trumpa.
Co to oznacza dla Twojego portfela?
Wpływ na konsumentów i inwestorów pozostaje niepewny. Lauren Goodwin, główna specjalistka ds. strategii rynkowej w New York Life Investments, zwraca uwagę, że sama zmiana prezesa Fed niekoniecznie przyspieszy obniżki stóp procentowych w 2026 r. Ostatecznie politykę FOMC kontroluje 12 członków FOMC z prawem głosu, a nie tylko przewodniczący.
Warsh wyraził jednak zainteresowanie zmniejszeniem bilansu Fed, co mogłoby zdestabilizować rynki stóp procentowych i wpłynąć na ceny akcji i spready kredytowe. Może to prowadzić do zwiększonej zmienności na rynkach finansowych, co będzie miało wpływ zarówno na inwestorów, jak i pożyczkobiorców.
„Nadal pozostaje wiele do zrobienia, aby powstrzymać inflację” – twierdzi Hellstein, podkreślając, że głównym pytaniem pozostaje, czy podwyżki cen wynikają z ceł, czy z oczekiwań inflacyjnych.
Podsumowując, choć nominacja Warsha może nie zmienić natychmiast polityki gospodarczej, jego nacisk na niezależność Fed i możliwe kurczenie się bilansu może stworzyć nowe zagrożenia dla stabilności finansowej. Konsumenci i inwestorzy powinni uważnie monitorować tę sytuację, ponieważ może ona mieć wpływ na stopy procentowe, zmienność rynku i ogólne perspektywy gospodarcze.
