Donald Trump oznámil svůj záměr nominovat Kevina Warshe, aby se stal příštím předsedou Federálního rezervního systému, který nahradí Jeroma Powella. Tento krok prostřednictvím příspěvku Truth Social z 30. ledna signalizuje možnou změnu měnové politiky a vyvolává klíčové otázky o budoucnosti úrokových sazeb a jejich dopadu na spotřebitele a investory.
O Warshovi a jeho potenciálním potvrzení
Warsh, bývalý guvernér Fedu, poradce Bílého domu a bankéř z Wall Street, je považován za konzervativního kandidáta navzdory Trumpově opakované kritice Fedu za Powella. Očekává se, že projde potvrzením v Senátu kontrolovaném republikány, takže jeho potvrzení je pravděpodobné. Zatímco počáteční reakce trhu byla smíšená a akcie klesaly, Warshova nominace poskytla určitou úlevu od obav z dalšího politického zasahování do nezávislosti Fedu.
Historický kontext: Trump versus Powell
Nominace následuje po přetrvávajícím napětí mezi Trumpem a Powellem ohledně politiky úrokových sazeb. Trump soustavně tlačí na Fed, aby sazby snížil, a tvrdil, že brzdí ekonomický růst. Powell odolal agresivnímu snižování kvůli přetrvávající inflaci a nakonec na konci roku 2025 schválil sérii škrtů, které akciové trhy podpořily. Tento vzorec konfliktu zdůrazňuje mimořádnou míru, do jaké se Trump snaží ovlivnit centrální banku, čímž podkopává důvěru v její nezávislost.
Warshův styl řízení: Vyvážený přístup?
Warshova zkušenost naznačuje umírněnější postoj, než by se dalo od Trumpova kandidáta očekávat. Právník vystudovaný na Stanfordu a Harvardu se zkušenostmi z investičního bankovnictví u Morgan Stanley, v letech 2006 až 2011 působil v představenstvu Fedu a radil prezidentu George W. Bushovi v oblasti hospodářské politiky.
Experti jako Scott Hellstein z Global X ETF označili Warshe za „dobrou volbu“, přičemž zaznamenali jeho dřívější odpor k příliš agresivnímu snižování sazeb kvůli obavám z inflace. To naznačuje, že Warsh může upřednostňovat cenovou stabilitu před okamžitou ekonomickou stimulací, což se liší od Trumpových preferencí.
Co to znamená pro vaši peněženku?
Dopad na spotřebitele a investory zůstává nejistý. Lauren Goodwin, hlavní tržní stratég společnosti New York Life Investments, poukazuje na to, že samotná změna předsedy Fedu nutně neurychlí snižování sazeb v roce 2026. 12 hlasujících členů FOMC nakonec řídí politiku, nejen předseda.
Warsh však vyjádřil zájem o zmenšení rozvahy Fedu, což by mohlo destabilizovat trhy s úrokovými sazbami a ovlivnit akcie a kreditní spready. To by mohlo vést ke zvýšené volatilitě na finančních trzích, což by mělo dopad na investory i dlužníky.
„Stále je potřeba udělat hodně práce, aby se inflace udržela na uzdě,“ říká Hellstein a zdůrazňuje, že ústřední otázkou zůstává, zda je růst cen tažen tarify nebo inflačními očekáváními.
Závěrem lze říci, že i když Warshova nominace nemusí okamžitě změnit hospodářskou politiku, jeho důraz na nezávislost Fedu a možné zmenšení rozvahy by mohly vytvořit nová rizika pro finanční stabilitu. Spotřebitelé a investoři by měli tento vývoj pozorně sledovat, protože pravděpodobně ovlivní úrokové sazby, volatilitu trhu a celkový ekonomický výhled.
